什么是泡沫经济? 虽然经亏蚂济学家对于如何定义“泡沫经济”迄今没有达成一致的意见,但概括起来,有这样几点共识:其一,所谓泡沫经济,指的是经济中虚拟成份的比重超出了实质经济的承受能力,经济结构出现严重扭曲;其二,在泡沫经济形成以后,某些市场特别是金融市场上的预期逻辑会发生根本性的变化。在泡沫经济下,即使价格已经很高,由于需求极度旺盛,大多数市场主体仍然预计价格会进一步升高;其三,公众行为的非理性化致使亏困相关市场的不确定性激增,市场规则失效。传统经济学理论告诉我们,供求决定均衡的价格与交易量。但是在预期逻辑改变之后,会出现价格越高、需求越旺的非理性的结果,需求曲线相应变为向右上方倾销空念斜。若短期内供给量相对不变,而需求远远超过供给,那么供求曲线就不会有交点,因而市场上不存在稳定均衡。所以,要么在泡沫经济尚未形成规模之前生成适当的干预机制来解决这种市场失灵,要么就只能等待经济在价格狂飙难以为继之时的彻底崩溃。 在现代市场经济中,经济泡沫之所以会长期存在,是有它的客观原因的,主要是由其作用的二重性所决定的。一方面,经济泡沫的存在有利于资本集中,促进竞争,活跃市场,繁荣经济。另一方面,也应清醒地看到,经济泡沫中的不实因素和投机因素,又存在着消极成分。
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