定于4月21日开始实物交割的WTI 5月原油期货合约，今夜遭遇原油期货史上最疯狂的抛售。美国商业原油库存将在4月底创下历史新高，且这一趋势将持续上涨至5月。如此高的库存加剧美国与加拿大石油厂商的溢油风险，有些公司已开始向客户支付费用，刺激客户尽快提货以缓解储存压力。库存大量累积成为原油价格首行大幅下挫的主推动力，首行价格的大幅下行同时带动月差水平的走低。而月差水平超过某一范围之后，市场上就会涌现出大量囤油套利的投资者，这部分投资者利用原油库存和较大的月差关系反复移仓，以达到赚取月差收益的目的，这间接促进了部分原油库存被套利资金占用，加剧了现货市场库容的紧张程度。
说白了就是被空头逼迫多头把原油拉走，不然库存费都没法付，越赔越多。
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关于国际油价出现负数我详细说一下，油价此番反常下跌与WTI原油5月合约交割日的临近有关（交割日只有一天）。
根据有关消息系称：5月合约将在当地时间4月21日(北京时间22日凌晨02：30)进行交割。多数经纪商会在4月16日-20日展期。为了避免被强制平仓，部分交易者往往会提前平掉5月份的合约，重新建仓下6月的合约，造成5月份合约出现许多卖盘，价格大跌。一般而言，相邻月份的油价差价不会过大，但WTI5月原油期货和6月原油期货的差价截至刚才已经超过每桶60美元。
油价为啥能成负值？
说实在，我们之前一直在说美国人倒牛奶的话题，谁也没想到原油期货的价格竟然能够出现倒牛奶的事情？这到底是怎么回事？原油期货的价格不仅跌破了历史低位，甚至跌成了负值？
我们还是从最基本的角度来说，就是一个商品的价格到底是怎么回事？石油作为一种非常特殊的商品，他再特殊也是由供给和需求所共同决定的，那么当一个石油商品的价格跳空成负值的时候，到底意味着什么？我们一般情况下，意味着是依当前的石油期货已经不值钱了，甚至于可以说你卖出去一桶石油，不仅赚不到钱，甚至还要倒贴钱。这其中到底是什么样的一个逻辑呢？
我们不妨就从期货市场的角度好好看一下，所谓期货是一个商品远期的价格，而不是当下的价格，那么为什么五月份的原油期货价格会跌成负值最核心的关键节点，就是五月份期货已经进入了一个快要交割的阶段，就是你现在买的五月份期货，马上就要面临直接的交割问题，那么面对着五月份期货，直接就要交割的情况，但是实际上当前的期货需求却呈现出一个让人哭笑不得的状态。
一方面，美国人正在全面的家里蹲，可以说不仅是美国，还有欧洲各国，实际上对于石油的需求都属于非常低水平的状态，在这个低水平状态的情况下，五月份的石油期货，一旦交割的话，那么极有可能面对的就是卖不出去，难不成要把石油像牛奶一样倒掉？这就是石油砸在手里砸在手里的现状。
另一方面，很多人说那么是不有石油储备嘛，我们把石油直接储备起来，特别这么低的价格，简直就是买到就是赚到？但是问题确实美国的石油储备量现在处于激增的状态，在这么疯狂的激增状态之下，实际上你买到了石油也不一定有办法可以把他储备起来，这也是为什么马上面临交割的五月份持有期货引发了如此恐怖的负值现象。
当然，我们觉得当前国际石油期货市场，现在面临的很有可能的现象是庄家看到了五月份石油期货交割，面临着巨大的问题，而这个时候最好办法就是把五月份的石油期货价格打到极低，利用市场的恐慌性情绪，将石油价格压到最低水平，这个时候通过这么低的石油价格来至于负值的石油价格，从中发财来牟利的可能性是巨大的，只是这些国际炒家的玩法大家不得而知而已。
个人理解，欢迎采纳，感谢有你[玫瑰]
这一次的疫情出现了太多让人直呼活久见的事，特别是在金融领域，继美股连续熔断之后，金融市场再现诡异现象：负油价！
(图自知乎@曹小灵）
负油价是什么意思呢？就是你买一桶原油不但不要钱，卖家还倒贴钱给你，只求你帮忙把原油拉走！
而原油这东西，化工行业需要它，我们的交通工具不管是天上飞的地上跑的也都需要它，因为价格最高时曾经超过140美元/桶，与如今的负油价相比，简直是一个天一个地！同一样东西，是怎么从140美元走到这一步的呢?
原油这些年的价格走势和原因，我之前已经写过另外一篇文章《深度解析石油价格为何像坐过山车般起伏，对我们的生活又有何影响》，在这里我就不再重复赘述，今天单只谈谈为什么一件商品竟然可以价值为负！
首先声明一点，这个价值为负的原油，并非是产油国家卖出的原油价格，而是在期货市场上大家的估值！
期货市场并非三言两句可以解释清楚的，我简单的描述下让大家有个大致的概念，期货合同分为多单和空单。
多单：比如在3月份的时候，国际油价在20美元/桶，老吴有个朋友判断这个价格已经到底，因此决定在此时低价买入，并于2020年5月份卖出，到时市场油价达到40美元的话，我朋友就赚了20美元一桶，这就叫期货看多，如果到5月份，油价跌到10美元一桶的话，我朋友就亏了10美元及手续费，这个很容易理解。他的这份期货合约叫做2005（20年05月）多单，意思是我朋友看好这件商品涨价。
空单：同样是在3月份的时候，国际油价在20美元/桶，老吴自己判断这个价格还会跌，因此决定在此时卖出，但我手上没有东西卖怎么办，我朋友不是决定在此时买入吗，但他并不是需要现货，只是需要一份合同而已，因此我就与他签下对赌合同，我买下2020年5月份他将要卖出的那一桶原油，卖给2020年3月份的他。我的这份合约叫做2005（20年05月份）空单，意思是我看好这件商品跌价。
大家发现没有，这其中我们两人都签下了合同，但是我们并没有去买一桶实物原油回来，这桶原油只存在于合同之上。那么我们是不是凭空做的买卖呢，并不是！
因为我们两人并非是互相之间签的这份合同，而是通过交易所签订的，交易所收到这份合同后，会根据我们提供的合同要求和资金，去帮我们完成这个买卖原油的过程，所以交易是真实存在的，这一桶原油也是真实存在的。
现在到了2020年5月份,原油价格降到-35.2美金/桶，意思就是我向我朋友买的这桶原油，他得倒付35.2美金给我，然后我已经于3月份卖了20美金一桶给他了，整个交易下来，不计算手续费，我赚了55.2美金/桶，我朋友则亏了55.2美金/桶。
这样解释下来，应该大部分朋友都明白期货是怎样运转的了吧。但可能又会有另外一个疑问，你们两个签的不是2020年5月份的合同吗，怎么4月20号原油跌了就关你们事？
记得我前面说过吗，我们签的虽然只是合同，但交易所会根据我们的合同进行实际操作的。显然牵涉到如此大量的合同交割不可能在4月30号到5月1号的当天完成，因此会有一个提前交割的日期。
不同交易所，不同期货的交割日期是不同的，而美国交易所对于北美原油2005的交割日期是4月20日，也就是说在这个时间，咱们北美原油2005期货的价值就最终定了下来，货物也完成了交割。
解释清楚了期货和交割的原理，我们再来看看，是什么导致昨晚的北美原油期货暴跌，最终创下活久见的负价值的呢？
还记得我上一篇文章分析过吗，在特朗普的插手之下，沙特代表的欧佩克组织和俄罗斯代表的非欧佩克原油出口国达成了初步协议，决定在5月份开始实行减产，这导致市场普遍看好5月份原油价格上升。
因此很多资金涌入了看多的市场，一窝蜂地买了3月份的现货准备在5月份大赚一笔。市场逻辑的确是这样的，大家统一减产，市场上的货少了，价格自然就上去了。包括老吴在内，当时也是认为到5月份后，原油价格会有一定上升。但是老吴比较保守，建议的是看月底，月底将有一波涨势。
既然大家都看涨，金融本就是一件唯心主义很严重的事情（比如美股，如今的形势下还逆势上涨你信么，但大家都信他会涨，他就真涨了），原油真的应该会上涨的，那是为什么会在昨晚突然出现雪崩式的下跌呢？
最简单来说就两个字：投机！
太多人看好原油会涨，而且说不定会大涨，毕竟是从60美金掉下20的，如果能涨到60美金，那就赚了两倍的收益啊，这样的生意谁不想做？
于是，不管是做什么行业的，一鼓脑将资金投入了原油多方市场，无数的大额小额合同看多单砸进了市场里面。
也就是说，这些进场看好原油涨价的人，其实他们并不是真的需要原油，仅仅是想等着原油涨价后转手卖掉赚他一票。
意味着这些人的手上，其实是没有装原油的仓库的，原本这并非什么大不了的事，期货市场上有几个做多的人有仓库呢？大家只是在合同到期之前，将其转手卖给下家，赚取其中涨价带来的利润，或者是承受跌价带来的损失！
但这一次的情况却发生了很大很大的变化！正是这一变化，导致了昨晚原油期货市场的腥风血雨！
受新冠疫情影响，全球经济，特别是以欧美为主的发达国家，都陷入了大刹车。为避免感染，大家都宅在家里不出门了。
飞机不开，铁路停运，汽车也不上路，化工厂同样也处于停滞状态，这时候谁去消耗掉开采出来的原油呢？
（图自图虫创意）
没人消耗，但各大原油出口国还在马不停蹄地开采，甚至沙特和俄罗斯还在3月份宣布增产以打压对方的市场。
一方面是消耗降低，一方面是产量提高，导致的结果就是，大家用来存储原油的仓库，包括陆地上的和海上的运油船，都快满了！
根据美国能源部的数据，他们下属的原油储存装置已经达到了69%的存量，加上路上正在运输着的还有管道里面持续在输送着的，很快就要爆仓。
在这种情况之下，真正需要用到石油的化工厂、炼油厂仓库都处于爆满状态，因此市场上罕见地出现了没人接收卖出的合同的状况。
而且看眼下的形势，这样的情形还会持续很长一段时间，也就是说谁现在手里抓着石油合同，谁就得承担接下来不知道会有多长一段时间的仓储费。
因此多方在此时开始割肉平仓，意思就是降价，将自己于3月份付出20美金买回来的原油合同，以更便宜的价格卖出去。也就是说输少当赢，至少可以不用承担接下来很长一段时间的仓储费用。
（就连这些巨无霸油轮都已经满载石油作为仓库在使用了）
市场是极为敏感的，当所有人都意识到这个问题的时候，一场残酷的吸血式的厮杀正式开始！
手上没有做多合同的投机者，或者是手上有做空合同的投机者，发现了多方此时的困境，立即果断入场，不停地开出空单(就是开出在此时卖出的单，用5月之后买入合同来填），但市面上无人敢接单，
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